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募投項目受行業(yè)現(xiàn)狀影響或?qū)⒎啪忂M度:公司募投兩條600t/d超白玻璃生產(chǎn)線和年產(chǎn)1000萬平米的low-e生產(chǎn)線,按計劃將于今年四季度或明年一季度投產(chǎn)。由于市場環(huán)境較差,公司有可能會先確保low-e線投產(chǎn),先由廊坊的生產(chǎn)線配套原片,另外兩條超白線的投產(chǎn)時間可能會推后。
并且其中的一條超白太陽能玻璃線可能會改造成可以轉(zhuǎn)換生產(chǎn)普通超白玻璃或在線low-e玻璃的生產(chǎn)線。
節(jié)能玻璃前景略顯明朗:隨著國家對節(jié)能減排、綠色環(huán)保的逐漸重視,近幾年發(fā)布了很多政策來推動綠色建筑的發(fā)展,節(jié)能玻璃的前景也將非常廣闊。我國建筑能耗占全社會總能耗的40%,門窗本身占建筑能耗的50%以上,使用高效節(jié)能玻璃可以大幅減少建筑能耗。公司的節(jié)能玻璃產(chǎn)品主要是low-e玻璃,毛利率在20%-30%之間,未來隨著公司產(chǎn)能擴大會有較快發(fā)展。
超白玻璃競爭日趨激烈,利潤空間減小:公司最早引進國外技術進入超白玻璃領域,在國內(nèi)具有較強的先發(fā)優(yōu)勢。近年來超白玻璃領域由于新增產(chǎn)能較多也面臨激烈的競爭,公司超白玻璃的毛利率已經(jīng)大幅下降,我們預計已經(jīng)低于20%。但是由于公司產(chǎn)品的品質(zhì)較高,仍然保持較高的市場占有率。
玻璃、純堿行業(yè)低迷,公司嚴控成本:去年下半年開始,由于產(chǎn)能嚴重過剩,下游需求低迷,浮法玻璃行業(yè)呈現(xiàn)普遍虧損局面。未來的機會在于行業(yè)整合,產(chǎn)能的大幅縮減。受玻璃行業(yè)景氣下行影響,純堿行業(yè)情況也不容樂觀,需求疲弱,價格大幅下滑。預計公司純堿業(yè)務將有小幅虧損。由于所處行業(yè)不景氣,公司更加注重降低成本。公司燃料加純堿約占成本的50%,燃料在成本中占比超過20%。目前由于燃料成本較高,公司給所有生產(chǎn)線都配備四套系統(tǒng),有天然氣、焦化煤氣、石油焦等,可以根據(jù)成本自由轉(zhuǎn)換。
未來考慮產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移:公司目前生產(chǎn)線主要分布在山東、河北廊坊和北京,未來公司可能會考慮向投資成本較低的區(qū)域進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。
