平板玻璃小幅提價 關注階段性機會

      4月中旬，河北沙河廠家率先提價，帶動各區域價格競相上漲，玻璃期貨自2012年12月3日起上市交易，5月以來開始反彈。產品結構性產能過剩：普通平板玻璃產品產能過剩，超薄超白及在線LOW-E等高端產品由于技術依存度高，產品相對短缺。在發改委平板玻璃準入條件等政策頒發條件下，預計未來產能增速將放緩。

      原燃料成本高：有數據顯示，2012年燃料成本約占37%，純堿約占28%，石英砂等其他原材料約占15%。其中，天然氣因環保且更利于平板玻璃質量穩定，是今后玻璃生產企業使用燃料的主流趨勢。

      發展趨勢：預計未來平板玻璃產品結構繼續優化，加大優質浮法玻璃比例，延伸產業鏈，提高平板玻璃深加工率;由于全球資源稀缺，原燃材料價格大幅降低的可能性小，節能降耗成為必然選擇，重點關注余熱發電、煙氣治理和全氧燃燒技術。

      投資建議和評級：在平板玻璃價格上漲及期貨價格上漲的帶動下，二級市場上玻璃制造行業指數從5月2日開始上漲，至5月16日收盤漲幅14.22%，跑贏上證指數10個百分點。關注行業階段性投資機會。5月16日玻璃制造行業整體估值水平78.8倍，給予行業“同步大市”評級。